金管會限空令在 2026 年 11 月 6 日下午隨第一波救市措施公布，若比照去年做法，最快下一個交易日 11/9（週一） 生效。
台股今天開盤崩跌，盤中最多跌了 3,737.67 點，創下史上最大盤中跌點，行政院長卓榮泰指示金管會出手，國安基金是否進場護盤也成為股民最關心的話題。
接下來我們將為你整理限空令公布時間與最新進度、限空令是什麼與 4 大管制手段、台股大跌原因、散戶影響與國安基金進場條件，資訊持續更新。
金管會限空令公布時間？11/6 下午宣布、最快 11/9 生效
金管會主委彭金隆 11/6 上午在高雄受訪時表示，當天下午將召開專案會議並公布第一波救市措施，限空令是否入列由會議決定，截至下午 4 點半尚未正式公告，也沒有公布記者會確切時間。
| 時間 | 進度 |
|---|---|
| 11/5（四） | 金管會表示，須出現「沒有合理原因的恐慌性賣壓」且「相較國際股市明顯超跌」才會評估限空令 |
| 11/6（五）上午 | 台股盤中崩跌 3,737.67 點，卓榮泰指示金管會「機動性決定股市穩定作為」 |
| 11/6（五）上午 | 彭金隆在高雄受訪，證實下午召開專案會議、宣布第一波救市措施 |
| 11/6（五）下午 | 金管會專案會議，救市措施待公布 |
| 11/9（一） | 若比照 2025 年做法，措施最快於下一個交易日上路 |
為什麼說最快 11/9 生效？
上一次限空令是 2025 年 4 月對等關稅風暴時，金管會在假日宣布、週一 4/7 開盤即上路。措施在週五盤後公布，所以下一個交易日就是 11/9（週一）。實際生效日以金管會與證交所正式公告為準，公布後我們會第一時間更新。
限空令是什麼？白話看懂借券與融券放空
限空令就是金管會限制「放空」的規定。放空是先借股票來賣，等股價跌了再買回來還，賺中間的價差；股市大跌時放空會讓賣壓更重，所以主管機關會在特殊時期把放空變得更難、更貴。
台股放空主要有 2 種方式：
- 借券賣出：向證交所借券系統、券商或證金公司借股票來賣，使用者以法人、外資居多
- 融券放空：投資人付保證金向券商借股票賣出，是散戶最常接觸的方式
限空令的各種手段，就是分別從這兩條路下手。很多人會把「限空令」和「禁空令」混著講：限空令是限制放空的統稱，包含限制借券數量、提高保證金；禁空令通常指平盤下不得放空這類最嚴格的措施，是限空令裡力道最重的一級。
限空令會限制什麼？4 大管制手段
限空令不是單一規定，而是一組由輕到重的工具，金管會會視市況逐步加碼。市場普遍預期這次會參考 2025 年對等關稅風暴時的做法。
| 手段 | 做法 | 過去實例 |
|---|---|---|
| 限制借券賣出 | 調降每日盤中借券賣出委託上限，原為前 30 個營業日日均成交量的 30% | 2022 年 10 月降至 10%、2025 年 4 月降至 3% |
| 提高融券保證金 | 最低融券保證金成數原為 90%，拉高放空成本 | 2022 年提高到 120%、2025 年提高到 130% |
| 有條件平盤下禁空 | 個股當日收盤跌幅達 3.5% 以上，次一交易日不得以低於前一日收盤價放空 | 2020 年 3 月首度實施、2022 年 10 月再實施 |
| 全面平盤下不得放空 | 不論個股跌幅，賣出價格都不得低於前一營業日收盤價 | 2015 年 8/24 起實施 |
台股怎麼了？11/6 崩跌 3737 點的 5 大原因
今日台股走勢驚心動魄，11/6 台股開盤就以 38,915.76 點開出，跌 2,658.96 點，盤中最低到 37,837.05 點。10 點半後閣揆與財金首長密集喊話，指數一度拉回 4 萬點，終場仍跌 1,873.08 點、收 39,701.64 點，跌幅 4.51%，成交量 1 兆 2,461 億元，已連 6 天收黑，大盤回測並跌破台股年線。
為什麼最近股票一直跌？今天台股大跌原因與股票大跌原因，綜合各家財經媒體可以拆成 5 點：
- 美股科技股崩跌：11/5 美國期中選舉後，市場對 AI 投資疑慮加深，費城半導體指數單日暴跌 12.25%，那斯達克跌 5.52%，VIX 恐慌指數飆破 28
- 外資大逃殺：外資 11 月前 4 個交易日賣超台股 4,330 億元，光 11/5 就賣超約 1,024 億元
- 股匯雙殺：新台幣盤中貶破 33 元，外資匯出加重權值股賣壓
- 融資多殺多：11/5 全市場整戶擔保維持率跌到 159.77%，追繳金額從 2,800 萬元暴增到 26.86 億元，斷頭賣壓湧現
- 亞洲股市連鎖重挫：韓股 11/6 下跌逾 8.8% 並觸發熔斷，日股大跌 6.44% 跌破 6 萬點
技術面上，大盤同時摜破 7/29 前低 39,384 點與年線 38,784 點。技術分析派指出，若 3 天內無法站回 39,384 點，恐由中期拉回轉為波段空頭；但若後續交易日能收復，則可能形成「破底翻」。
台股史上最大跌點排行：盤中、收盤前 10 大
台股史上最大跌點、台股歷史最大跌點是多少？台股最大跌點以盤中計算，就是 2026/11/6 的 3,737.67 點；以收盤計算，最大跌點仍是 2026/7/17 的 2,706.98 點，這次排第 4。台股史上最大跌幅（台股最大跌幅）則是 2025/4/7 對等關稅衝擊時的 9.70%。
| 排名 | 日期 | 盤中跌點 | 收盤跌幅 | 收盤指數 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2026/11/06 | -3,737.67 | -4.51% | 39,701.64 |
| 2 | 2026/07/17 | -2,953.71 | -5.93% | 42,918.00 |
| 3 | 2026/06/08 | -2,694.08 | -3.48% | 43,502.78 |
| 4 | 2026/07/29 | -2,107.98 | -3.76% | 40,039.18 |
| 5 | 2025/04/07 | -2,086.20 | -9.79% | 19,232.39 |
| 6 | 2026/03/09 | -2,070.18 | -4.43% | 32,110.42 |
| 7 | 2026/07/28 | -2,069.19 | -4.65% | 41,603.36 |
| 8 | 2024/08/05 | -1,854.50 | -8.35% | 19,830.88 |
| 9 | 2026/10/15 | -1,830.45 | -3.41% | 46,969.87 |
| 10 | 2026/06/26 | -1,775.09 | -3.83% | 44,571.76 |
| 排名 | 日期 | 收盤跌點 | 跌幅 | 收盤指數 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2026/07/17 | -2,706.98 | -5.93% | 42,918.00 |
| 2 | 2025/04/07 | -2,065.87 | -9.70% | 19,232.35 |
| 3 | 2026/07/28 | -2,030.83 | -4.65% | 41,603.36 |
| 4 | 2026/11/06 | -1,873.08 | -4.51% | 39,701.64 |
| 5 | 2024/08/05 | -1,807.21 | -8.35% | 19,830.88 |
| 6 | 2026/06/26 | -1,683.50 | -3.64% | 44,571.76 |
| 7 | 2026/10/15 | -1,655.96 | -3.41% | 46,969.87 |
| 8 | 2026/11/03 | -1,612.60 | -3.59% | 43,307.54 |
| 9 | 2026/06/08 | -1,568.16 | -3.48% | 43,502.78 |
| 10 | 2026/07/29 | -1,564.18 | -3.76% | 40,039.18 |
台股下跌點數排行幾乎被 2026 年包辦，是因為指數基期已經墊高到 4 萬點上下，同樣跌 4%，點數就是 2024 年的兩倍。看崩盤嚴重程度，跌幅比跌點更有參考價值。
台積電、聯發科跌停：權值股與類股重災區
11/6 開盤時，台股前幾大權值股幾乎全部跌停（今周刊、TVBS，11/6）：
- 台積電（2330）：開盤即跌停，一度殺到 2,020 元，單日跌 220 元；台指期也慘跌鎖在跌停 37,694 點，前一晚台指期夜盤已先殺近 3,000 點，台積電期貨同步承壓
- 聯發科、大立光、台達電、聯電：開盤同步跌停，盤中隨大盤回升，聯發科、大立光收盤相對抗跌
- 記憶體族群：南亞科、華邦電、旺宏開盤全跌停，力積電、威剛、群聯也重挫
- 金融股：富邦金、國泰金、元大金一度鎖跌停
盤中一度超過 500 檔股票跌停。被動元件龍頭國巨也成為市場焦點，有空頭派分析師點名國巨股價恐再下探；載板股南電、封測龍頭日月光投控等電子權值股，則建議在看盤平台查詢盤後最新收盤價。
台股限空令有用嗎？2008 到 2025 歷次實施紀錄
金管會自 2008 年以來已 5 度祭出限制放空措施，結果好壞參半：
| 年份 | 背景 | 措施 | 後續 |
|---|---|---|---|
| 2008 | 雷曼兄弟倒閉、全球金融海嘯 | 9/22 起 150 檔平盤下禁空，10/1 改全面禁空 | 2013 年 9 月才完全解除，史上最長 |
| 2015 | 中國股災、人民幣貶值 | 先提高融券保證金，8/24 起平盤下不得放空 | 首日盤中仍重挫約 7.5%，約一個月後解除 |
| 2020 | COVID-19 疫情 | 3/19 首度實施有條件禁空（跌幅 3.5%） | 6/9 收回 |
| 2022 | 俄烏戰爭、升息、通膨 | 10 月起降借券上限、提高保證金，10/21 有條件禁空 | 2023/2/24 起停止適用 |
| 2025 | 美國對等關稅 | 4/7 起借券上限降至 3%、融券保證金升至 130%、放寬擔保品 | 5/26 起回復原規定，擔保品放寬朝常態化研議 |
限空令雖然能減輕放空賣壓，但擋不住系統性恐慌。2015 年禁空令上路第一天，大盤照樣大跌；2025 年則搭配國安基金進場，台股後來逐步回穩。行情最後怎麼走，還是要看國際市場與資金動向。
限空令對散戶有什麼影響？現股、融資、融券、當沖
限空令只管放空，一般買賣現股的散戶原則上不受影響。依交易方式分 4 種人來看：
- 只買現股的人：照常買賣，不論是台積電個股或 00878、0050 這類 ETF，交易方式都不變
- 做融資的人：限空令不直接影響部位，但要留意融資維持率。維持率低於券商規定（一般為 130%）會被追繳，融資維持率查詢可以在券商 App 的「信用交易」或「整戶維持率」頁面看到。2025 年限空令曾搭配「放寬補繳擔保品範圍」，讓被追繳的人多一種補錢方式，這次是否比照要看金管會公告
- 做融券的人：直接受影響，保證金成數提高後要準備更多資金；若實施平盤下不得放空，低於前一日收盤價就不能融券賣出
- 做當沖的人：先買後賣不算放空、不受影響。2020、2022 年有條件禁空期間，「先賣後買」若賣價低於前一日收盤價且當天沒完成反向沖銷，不得改為融券或借券賣出
台股大跌時要不要撿便宜？
台股大跌到底該自保退場還是趁低價抄底，恐怕是股民們最關心的問題，所以我們為大家整理 2 位台股知名人物的說法：
「台股傳奇散戶」巨人傑在臉書發文指出
市場已進入求生、自保階段，連信用評等不差的可轉債都在跌停價掛上千張賣不掉；但他認為非理性超跌下，許多績優股「買一張未來就是賺一張」，前提是「你的部位還要存在」，融資族最該先顧好的是維持率。
台股老手杜金龍在今周刊專訪中表示
他已把持股從 6 成提高到 75%，看好台積電、聯發科等 AI 半導體與高殖利率股，但強調要「分 3 筆、5 筆甚至 10 筆」分批買，不要單點一次買滿。
看本益比回到合理區間再分批進場，比追著盤中跌點恐慌殺出或搶反彈更穩。以上僅為專家觀點，不構成投資建議。
國安基金會進場嗎？阮清華最新說法與護盤條件
11/6 下午 14：30 國安基金宣布召開臨時委員會議。財政部次長兼國安基金執行秘書阮清華表示，會密切關注盤勢，若出現市場失序或信心崩潰，視情況動用資金執行市場安定任務。
國安基金跌多少才進場？答案是沒有固定點位。依《國家金融安定基金設置及管理條例》第 8 條，進場條件是：
- 國內外重大事件：地緣政治衝突、疫情或重大政策衝擊
- 國際資金大幅移動：外資不計價連日大舉撤出
- 市場失序或信心崩潰：恐慌性拋售、跌幅與基本面脫鉤
是否進場由管理委員會決議，主任委員是行政院副院長，成員包括央行總裁、財政部長、主計長等。以 2025 年為例，4/7 台股暴跌 9.7%、4/8 續跌 4.02%，委員會才在 4/8 決議授權進場。
國安基金全名「國家金融安定基金」，2000 年成立，可動用資金上限 5,000 億元，其中 2,000 億元由國庫以持股擔保向金融機構借款，另 3,000 億元來自郵政儲金與勞保、勞退、退撫基金尚未投資的資金。歷次護盤其實只動用過借款的 2,000 億元額度。
國安基金歷次護盤戰績：8 次獲利、1 次虧損
國安基金成立以來共進場 9 次，只有第 1 次虧損，其餘 8 次都獲利退場：
| 次數 | 進場期間 | 引發事件 | 天數 | 投入金額 | 損益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2000/03/16～03/20 | 首次政黨輪替 | 5 天 | 542 億元 | 虧損約 500 億元 |
| 2 | 2000/10/03～11/15 | 網路泡沫破裂 | 43 天 | 1,227 億元 | 獲利約 226 億元 |
| 3 | 2004/05/20～06/01 | 319 槍擊事件 | 12 天 | 16 億元 | 獲利約 35 億元 |
| 4 | 2008/09/18～12/17 | 金融海嘯 | 90 天 | 600 億元 | 獲利約 319 億元 |
| 5 | 2011/12/21～2012/04/20 | 歐債危機 | 120 天 | 424 億元 | 獲利約 37 億元 |
| 6 | 2015/08/25～2016/04/12 | 中國股災 | 232 天 | 196.58 億元 | 獲利約 12 億元 |
| 7 | 2020/03/20～10/12 | COVID-19 | 207 天 | 7.57 億元 | 獲利約 2.58 億元 |
| 8 | 2022/07/13～2023/04/13 | 通膨升息 | 275 天 | 545.08 億元 | 獲利約 83 億元 |
| 9 | 2025/04/09～2026/01/12 | 美國對等關稅 | 279 天 | 122.50 億元 | 淨利 99.32 億元 |
國安基金上次買哪些股票？
第 9 次護盤共買進 8 檔權值股，全數獲利出場，持股已在 2026/5/6 全數出清：
- 台積電（2330）：處分獲利 76.58 億元，最大功臣
- 日月光投控（3711）：獲利 10.01 億元
- 鴻海（2317）：獲利 4.56 億元
- 台達電（2308）：獲利 3.92 億元
- 聯發科（2454）：獲利 3.02 億元
- 廣達（2382）：獲利約 2,900 萬元
- 富邦金（2881）：獲利約 1,844 萬元
- 台塑（1301）：獲利約 162 萬元
結論：限空令救得了信心，救不了槓桿
限空令能壓住放空賣壓，國安基金能撐住市場信心，但從 2008、2015 年的經驗看，兩者都擋不住全球性的恐慌。
2026 年 11 月這波台股大跌的核心是美股 AI 股修正、外資撤出與融資斷頭，散戶與其猜測金管會救市何時出手，不如先檢查自己的融資維持率、降低槓桿，再用分批方式評估進場時機。
本文資訊截至 2026/11/6 下午，金管會救市措施與國安基金動向公布後，請關注新識界，我們將持續為你更新。
